高基数和恶劣天气招致业绩下滑？百威亚太上半年创营收与净利“双降”

高端啤酒不佳卖了。克日，百威亚太在港股市场披露2024年半年度业绩，公司显现营收与净利润“双降”的征象，眼前是啤酒总销量显现下滑。在百威亚太重点贩卖地区中，啤酒销量下滑主要是源于中国市场需求变小。

百威亚太将缘故归结于客岁2023年第二季度渠道重新开放高基数，以及重点地区遭恶劣天气影响。笔者发觉，从营收金额来看，本年上半年，百威亚太创近3年来最低水平；从利润来看，百威亚太的归属净利润自2022年末就开头下滑。

别的，百威亚太还表现最紧张的省份遭到台风、大水等天气要素影响。笔者比力A股啤酒上市公司后发觉，珠江啤酒(002461)、燕京啤酒(000729)等公司预告业绩增长较快，惠泉啤酒(600573)、重庆啤酒(600132)、青岛啤酒(600600)在本年一季度的业绩亦体现较好。

营收与净利“双降”，高基数影响有多大？

8月1日，百威亚太披露2024年半年度未经稽核业绩体现，公司完成营收为33.99亿美元，同比下滑4.3%，按呈报基数变小7.3%；股权持有人应占溢利由2023年上半年的5.75亿美元变小至2024年上半年的5.41亿美元，降幅为5.91%。

业绩下滑主要是由于中国市场需求变小。2024年上半年，百威亚太总销量为46.60亿升啤酒，同比下滑6.2%。百威亚太表明称，受中国行业体现放缓的影响，但局部被韩国及印度的强壮体现所抵消。

百威亚太表现，2024年第二季度，我们在中国的体现遭到行业体现放缓、对应2023年第二季度渠道重新开放的高基数及在我们业务范围的重点地区遭到恶劣天气的影响。同期，总销量及收入分散变小7.3%及7.8%。

在业绩相反会上，百威亚太CEO杨克也对媒体表现，新冠疫情后贩卖渠道的重新开放推进了啤酒行业的强壮提高，公司客岁同期的销量也十分可观，因此客岁基数很高。别的，本年拦阻天气要素影响也十分分明，最紧张的一些省份（包含广东、福建等）受台风、大水等的影响。

笔者比力百威亚太近3年来的半年度业绩后发觉，2024年上半年的营收金额为公司最低水平。只管2023年半年度营收金额属于近3年来的最高水平，但是2024年半年度营收金额比2022年同期及2021年同期还低。

数据体现，2021年中期及2022年中期，百威亚太完成营收分散为34.77亿美元和34.53亿美元。而在2024年上半年，百威亚太营收跌破34亿美元。由此可见，2023年中期业绩基数较高，仍难表明2024年中期业绩低于历年。

再从利润来看，自2022年第四序度以来，百威亚太的归属净利润就持续下降。2022年度及2023年度，其归属净利润分散为9.13亿美元和8.52亿美元，分散同比下滑3.89%和6.68%。此中，2022年四序度归属净利润显现丧失，招致整年业绩下滑。只管2023年营收增长较快，但是归属净利润不增反降。

受恶劣天气影响？竞争对手业绩较好

百威亚太还将业绩下滑归结于中国市场的紧张地区恶劣天气影响。百威亚太的业绩告示体现，2024年第二季度，中国市场收入和销量显现下滑，缘故是广东省和福建省受强降雨影响，公司大局部高端业务的地区范围会合于此。

笔者眷注到，高盛在本年7月份公布的报告就下调多只啤酒股票目标价，并指出要地第二季度餐饮清醒疲软，主要是期内受拦阻天气特别是沿海地区，以及竞争困难所影响，第二季销量料持平至下跌9%。

不外，天气厘革对地区内啤酒企业的影响是一律的。笔者比力A股啤酒上市公司后注意到，多家啤酒企业的业绩体现向好，局部啤酒企业的业绩增长较快。

珠江啤酒和燕京啤酒作为地区性上风啤酒企业，现在已披露2024年半年度业绩预告，两家公司均估计业绩完成较快增长。珠江啤酒的上风地区是广东，估计本年上半年完成净利润为4.76亿元至5.31亿元，估计同比增长30%至45%。

燕京啤酒的上风地区是华北和广西，估计本年上半年完成净利润为7.20亿元至7.96亿元，估计同比增长40%至55%。燕京啤酒在告示中表现大单品完成妥当增长。

别的，福建地区啤酒企业惠泉啤酒也在本年一季度完成业绩增长。当期，惠泉啤酒完成啤酒销量同比增长2%，完成营收同比增长2.86%，完成净利润同比增长468.51%。必要注意的是，惠泉啤酒的范围较小。

再看举国性啤酒企业青岛啤酒和重庆啤酒，现在两家上市公司尚未披露关于2024年半年度的业绩告示，但是从本年第一季度业绩体现来看，两者都完成利润增长。此中，青岛啤酒完成营收同比下滑5.19%，完成净利润同比增长10.06%；重庆啤酒完成营收同比增长7.16%，完成净利润同比增长16.78%。

另一方面，中国市场消耗决计不敷，也成为百威亚太业绩下滑的紧张要素。据统计局此前公布的数据，2024年6月，中国范围以上企业啤酒产量411万千升，上月为353.5万千升，同比下降1.7%，已一连4个月同比下行。